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基金今年市场环境复杂选股兼顾低估值与成长性

2022年05月05日 白豆财经网

基金:今年市场环境复杂 选股兼顾低估值与成长性

基金:今年市场环境复杂 选股兼顾低估值与成长性 更新时间:2011-3-16 10:41:07   今年以来市场环境异常复杂,低估值与高成长反复纠结。不过,在部分基金看来,今年投资低估值与高成长都不可偏废,自下而上精选个股是关键。  在鹏华价值基金经理程世杰看来,在目前市场形势下应该更正以低估值决定股票价值的思维,无论是传统周期行业还是新兴产业,都可能出现好公司。  程世杰表示,一些治理结构比较好、具备核心竞争力、能够长期成长的公司,他们的销售不断扩大,利润也有持续的增长。在这些公司估值较为合理的时候,可以介入,并长期持有,力争获取稳定的增长。  程世杰认为,目前银行、家电中的一些品种符合这一选股标准,其背后的逻辑在于这些行业市盈率十多倍的公司,若向下空间不大,而且向上有成长为世界级企业的潜质,可以长期持有。从目前看,市场的热点有向低估值转换的趋势。但这一趋势能否持续,程世杰觉得关心这一问题意义并不大,接下来的时间应该将精力放在精选个股上,选取长期成长的股票。  长盛基金王雪松认为,目前操作应兼具估值和业绩来精选个股。在“保民生”、“调结构”、“促新兴”等政策逐步落实后,与之相关的行业板块将出现结构性投资机会。今年市场受国内通胀形势、货币政策、经济增速以及全球经济复苏进程和国际货币环境影响,可能继续呈现震荡走势。在中国经济结构转型的背景下,仍会有较多的结构性机会。市场的迅速扩容也为自下而上的个股精选提供了更多机会。下一步,基金投资将围绕积极的财政政策和“十二五”规划的方向,不断评估新的市场环境下各个经济环节供求关系的变化,更加积极地寻找兼具估值安全性和业绩成长性的投资品种。  兴业全球基金投资总监王晓明也坚持今年投资要精选个股、多元投资的理念。他指出,今年要密切关注通胀,因为通胀水平决定政策的调整和力度,也会提供周期性股票和非周期性股票的阶段性投资机会。而在投资策略上,2011年重在自下而上精选个股,在做好风险控制的情况下,鼓励基金风格多元化,将不同的选股思路融合进来非常重要。王晓明进一步指出,从去年第三季度开始,流动性明显“退潮”。在此背景下,企业成长性压力也逐渐体现出来。总体来看,2011年无论是流动性还是成长性,不确定性都相继增加,投资者在选择有较高溢价能力的成长性行业时尤其需要有所警惕。鉴于这种判断,兴业全球基金也及时、积极地进行了仓位调整,比如减持了一些前期涨幅较大的、较贵的偏防御性股票,增加了一些周期性股票,如房地产、化工、汽车等行业。

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